Stablecoin đang trở thành “lớp thanh toán mặc định cho internet”, vượt qua Visa và Mastercard về khối lượng giao dịch on-chain, theo Alchemy.
Noam Hurwitz, người đứng đầu bộ phận kỹ thuật tại Alchemy, cho biết stablecoin đã chứng kiến sự chấp nhận “bùng nổ” và đang “trở thành lớp thanh toán mặc định cho internet”.
Các công ty như PayPal và Stripe đang tích hợp stablecoin để tận dụng cơ sở hạ tầng on-chain, cho phép giao dịch nhanh hơn và rẻ hơn. Hurwitz lưu ý rằng stablecoin đã vượt qua Visa và Mastercard về khối lượng on-chain với mức chênh lệch 7%, báo hiệu một sự thay đổi quyết định trong cách tiền di chuyển trực tuyến.
Alchemy, cung cấp cơ sở hạ tầng cho một số hệ sinh thái stablecoin lớn nhất, đang ở trung tâm của sự chuyển đổi này. Hurwitz cho biết Alchemy là “nhà cung cấp on-chain cho Robinhood Wallet” và cung cấp năng lượng cho các luồng stablecoin cho các gã khổng lồ fintech như Visa, Stripe, Circle và PayPal.
Hurwitz cho biết stablecoin giúp việc chuyển tiền trở nên “rẻ, nhanh, toàn cầu và an toàn”. Những tính năng này đã khiến chúng trở nên phổ biến cho nhiều mục đích khác nhau, với sự chấp nhận rộng rãi trên các thanh toán xuyên biên giới và các thị trường dự đoán như Polymarket.
Ông nói thêm rằng stablecoin đã trở thành những người mua lớn US Treasurys. Tether (USDT) tạo ra 13 tỷ đô la lợi nhuận vào năm ngoái trong khi nắm giữ khoảng 113 tỷ đô la nợ của Hoa Kỳ. Hurwitz gọi tiền mã hóa là nền tảng của hệ thống tài chính mã hóa, đồng thời gọi sự đổi mới tài chính gần đây được xây dựng trên nền tảng này là “thú vị”.
Hurwitz cho biết stablecoin đã hoạt động như “đường ray mặc định” cho thanh toán internet trên nhiều khía cạnh, nhưng vẫn còn những thách thức phát sinh từ bối cảnh blockchain phân mảnh.
Các tổ chức, ông giải thích, muốn di chuyển nhanh chóng nhưng phải đánh giá độ tin cậy của nhà cung cấp và rủi ro đối tác, đặc biệt là trong một ngành công nghiệp non trẻ. Ông đặt câu hỏi: “Liệu một startup nhỏ có thực sự hỗ trợ các hoạt động cấp doanh nghiệp trong khi xây dựng và mở rộng quy mô các dịch vụ mà họ cần không?”.
Hurwitz chỉ ra Kinexys, một khoản tiền gửi ngân hàng được mã hóa do JP Morgan ra mắt, như một cột mốc quan trọng. Mã thông báo tiền gửi được cấp phép cho phép khách hàng tổ chức tiếp cận các khoản tiền gửi sinh lãi trên một blockchain công khai với “thanh toán 24/7, tính thanh khoản gần như theo thời gian thực và khả năng trả lãi cho người nắm giữ”.
Tuần trước, Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua Đạo luật GENIUS, một dự luật mang tính bước ngoặt thiết lập các biện pháp bảo vệ liên bang cho stablecoin.
Hurwitz cho biết: “Với việc thông qua Đạo luật Genius gần đây, bối cảnh pháp lý đang trở nên rõ ràng và có cấu trúc hơn, điều này mang lại lợi ích cho các tổ chức tài chính lâu đời đồng thời khuyến khích sự đổi mới”.
Trong khi đó, Hurwitz chỉ ra những tắc nghẽn kỹ thuật chính trong việc cải thiện trải nghiệm của nhà phát triển và người dùng cuối mặc dù có sự tăng trưởng mạnh mẽ. Ông giải thích: “Các công ty được hưởng lợi rất nhiều từ việc thanh toán trên đường ray tiền điện tử, nhưng muốn tách trải nghiệm người dùng khỏi công nghệ cơ bản – và làm như vậy đòi hỏi chuyên môn kỹ thuật sâu sắc”.
Hướng tới tương lai, Hurwitz kỳ vọng hầu hết các dịch vụ tài chính sẽ triển khai blockchain của riêng họ, đặc biệt là các mạng lớp 2, để mở rộng quy mô và kiếm tiền tốt hơn từ hệ sinh thái của họ.
Ông dự đoán rằng những cải tiến về cơ sở hạ tầng sẽ thúc đẩy “khả năng tương tác chuỗi chéo liền mạch” giữa các mạng này, cho phép một hệ thống tài chính được kết nối và hiệu quả hơn được xây dựng trên stablecoin.
Bất chấp quan điểm lạc quan của Hurwitz về stablecoin, một báo cáo mới của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) thách thức quan điểm rằng chúng có thể đóng vai trò là tiền tệ trong một hệ thống tài chính hiện đại.
Báo cáo Kinh tế hàng năm năm 2025 của BIS tuyên bố stablecoin không đáp ứng được các bài kiểm tra tính đơn lẻ, tính đàn hồi và tính toàn vẹn quan trọng. Tổ chức này mô tả stablecoin là “công cụ mang tính kỹ thuật số” giống tài sản tài chính hơn là tiền thật.
